La semana pasada, la institución anunció una nueva reducción en su objetivo para la tasa de interés overnight, disminuyéndola en 25 puntos base, ahora fijada en 4,25%. Esta fue la tercera reducción consecutiva promovida por el banco central canadiense, en un esfuerzo por estimular la economía y contener las presiones inflacionarias que han impactado diversos sectores.
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Pocos días después de esta decisión, un informe mensual sobre el mercado laboral reveló un aumento en la tasa de desempleo en el país, que pasó del 6,4% al 6,6%. Este aumento, aunque relativamente pequeño, podría señalar un enfriamiento en el ritmo de recuperación económica, lo que refuerza la posibilidad de que el Banco de Canadá adopte una postura aún más agresiva en relación con la reducción de tasas, si la desaceleración del mercado laboral y otros indicadores económicos se intensifican.
Se espera que, si el desempleo sigue subiendo y el crecimiento económico pierde ímpetu, el banco central pueda implementar nuevos recortes más rápidamente, en un esfuerzo por reactivar la economía. Los expertos señalan que, en escenarios de desaceleración económica, una política monetaria más flexible puede ser necesaria para fomentar el consumo y la inversión, elementos esenciales para el crecimiento sostenible.
Por otro lado, el Banco de Canadá necesita equilibrar esta política de flexibilización monetaria con el riesgo de que recortes excesivos en las tasas de interés puedan alimentar la inflación, un problema que la economía global ha enfrentado en los últimos años. Así, la decisión de acelerar o no los recortes depende de un análisis cuidadoso de los impactos de la inflación y de la necesidad de apoyo a la economía.
Este escenario de incertidumbre refuerza la atención de los inversores y de las empresas en relación con los próximos movimientos del banco central canadiense, que busca ajustar su política de acuerdo con la evolución de las condiciones económicas.
Recortes más profundos en las tasas de interés en Canadá podrían estar justificados si el crecimiento económico, tanto en el país como en el escenario global, muestra señales más marcadas de debilitamiento, afirmó el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem. Durante un discurso en Londres, centrado en el comercio internacional, Macklem indicó que hay espacio para nuevas reducciones en las tasas de interés, sugiriendo la posibilidad de un recorte de medio punto porcentual ya en octubre. Reconoció que los datos recientes, especialmente los indicadores de empleo y del Producto Interno Bruto (PIB), han mostrado fragilidad, lo que refuerza la necesidad de cautela en las próximas decisiones del banco central.
La semana anterior, el Banco de Canadá ya había realizado su tercera reducción consecutiva en la tasa de interés overnight, disminuyéndola en 25 puntos base, a 4,25%. Esta serie de recortes fue motivada principalmente por la desaceleración de la inflación, que en julio retrocedió al 2,5%, proporcionando un margen más cómodo para que el banco central adoptara políticas monetarias más flexibles. Con la inflación regresando a niveles controlados, el enfoque ahora se dirige al crecimiento económico, que ha mostrado señales de estancamiento, tanto a nivel nacional como global.
El discurso de Macklem dejó claro que el banco central está atento a los desafíos del escenario económico actual y dispuesto a actuar de manera proactiva, si es necesario. La caída del crecimiento económico global, influenciada por diversos factores como la desaceleración en las grandes economías y la volatilidad del comercio internacional, tiene un impacto directo sobre el desempeño de Canadá. De esta forma, los ajustes en la política monetaria pueden ser fundamentales para proteger la economía de una recesión más profunda.
La expectativa de un recorte más significativo en las tasas de interés en octubre está siendo ampliamente discutida entre analistas económicos. Para muchos, la postura más flexible del Banco de Canadá, unida a la reciente desaceleración de la inflación, sugiere que la autoridad monetaria está dispuesta a utilizar todos los recursos a su disposición para estimular la economía y mantener al país en un camino de crecimiento sostenible. Sin embargo, el banco central también enfrenta el desafío de equilibrar esta estrategia con los riesgos de un nuevo aumento inflacionario, si la flexibilización es excesiva.
Días después del reciente recorte en la tasa de interés, el informe mensual sobre el mercado laboral reveló que la tasa de desempleo en Canadá aumentó del 6,4% al 6,6%. Este es el nivel más alto de la tasa de desempleo desde mayo de 2017, excluyendo el período de pandemia de Covid-19.
Durante una sesión de preguntas y respuestas con un público empresarial, el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, comentó sobre la situación del mercado laboral y las expectativas del banco central. “Actualmente, tenemos un cierto alivio en el mercado laboral. Con la inflación acercándose a nuestra meta, lo que realmente queremos ver es una aceleración en el crecimiento económico. Deseamos observar un fortalecimiento en los gastos de los consumidores”, afirmó Macklem.
Explicó que, mientras la inflación se ajusta a las metas establecidas, la prioridad del Banco de Canadá es estimular un crecimiento económico robusto. La estrategia del banco central busca promover un entorno más favorable al aumento de los gastos de los consumidores y al impulso de las actividades económicas, lo que puede contribuir a una recuperación más sólida y sostenible.
El aumento en la tasa de desempleo, a pesar de ser modesto, plantea preocupaciones sobre el ritmo de la recuperación económica. Con la reducción de las tasas de interés y la inflación en niveles más controlados, el Banco de Canadá está adoptando medidas para fomentar una expansión económica más vigorosa. Macklem destacó que el objetivo es crear condiciones que alienten el crecimiento y la estabilidad económica, alineándose con las metas a largo plazo del banco central.
El Banco de Canadá había inicialmente previsto un crecimiento anualizado del 2,8% para el tercer trimestre de 2024. Sin embargo, el gobernador Tiff Macklem reconoció que esta previsión podría estar en riesgo, dado que los indicadores económicos recientes sugieren una producción más débil en julio y agosto.
Economistas del sector privado, como Royce Mendes de Desjardins Securities, proyectan que el crecimiento del tercer trimestre podría estar más cerca del 1%, muy por debajo de la previsión inicial del banco central. Este ajuste en las expectativas refleja la creciente preocupación por la desaceleración económica, que está afectando las previsiones de crecimiento para el período.
Macklem comentó que, si los riesgos de una desaceleración económica se concretan y la inflación sigue mostrando señales de debilidad, el Banco de Canadá podría considerar la necesidad de acelerar la reducción de las tasas de interés. Enfatizó que el banco central está preparado para ajustar su política monetaria de acuerdo con las condiciones económicas en evolución, buscando apoyar la recuperación económica y mantener la estabilidad financiera.
